2016年12月23日，北京銀監(jiān)局官網(wǎng)的一則公告將在信托圈一貫“低調”的國民信托拉到了聚光燈下。
銀監(jiān)局的公告稱，對國民信托增加注冊資本的請示不予批準。對于原因，北京銀監(jiān)局表示，因國民信托此次增資申請不符合有關規(guī)定。依據(jù)《中國銀監(jiān)會信托公司行政許可事項實施辦法》第七條規(guī)定，要求信托公司出資人承諾五年內不轉讓所持有的信托公司股權（銀監(jiān)會依法責令轉讓的除外）、不將所持有的信托公司股權進行質押或設立信托。
半年內兩度易主，已使得國民信托備受各方關注。股權轉讓的“遺留問題”，成為國民信托與銀監(jiān)局分歧的焦點。不過，同為監(jiān)管機構的保監(jiān)會卻早已批準了生命人壽接手國民信托的交易。
1月7日，國民信托發(fā)表聲明稱，被拒的增資申請材料合規(guī)，將繼續(xù)申請增資。增資成功與否則取決于監(jiān)管層對監(jiān)管尺度的把握。
1 安插三大股東 生命人壽仍“有實無名”
事實上，股權轉讓的“坎”已經(jīng)卡了國民信托近兩年時間。
2014年中，佳兆業(yè)實際控制人郭英成從鄭建源家族手中接過國民信托的控制權，后因佳兆業(yè)郭英成牽扯貪腐風波，僅數(shù)月之后，郭英成將手中持有的國民信托股份轉讓給生命人壽及其母公司富德金控。
公開資料顯示，郭英成與富德生命人壽實控人張峻同為廣東普寧人，而據(jù)《界面》報道，在郭英成“避禍”清退內地資產(chǎn)期間，生命人壽扮演著重要角色。它接手了郭英成家族的多項資產(chǎn)，除了國民信托外，還包括惠州一個旅游度假項目、深圳的兩塊土地，以及位于北京長安街旁的著名爛尾樓長安8號。
雖然交易為雙方協(xié)商，但由于信托牌照在國內受到嚴格監(jiān)管，所以這項交易的合規(guī)性成了問題。一位信托從業(yè)人士稱，郭英成與生命人壽希望“生米煮成了熟飯”，試圖用既成事實繞開監(jiān)管。
但事情并未如愿，短短不到半年時間兩易其主，明顯違反了銀監(jiān)會有關規(guī)定，國民信托自去年初遭到北京銀監(jiān)局的調查。
受調查直接影響，國民信托2014年報直到2015年7月才公布，成為去年行業(yè)唯一一家未按時披露年報的信托公司。但這期間北京銀監(jiān)局也未公布調查結果。
2015年8月21日，事情似乎出現(xiàn)轉機。
保監(jiān)會發(fā)布公告，原則同意富德生命人壽通過受讓方式收購國民信托93.44%股權，且要求富德生命人壽督促國民信托健全公司治理結構，防范風險，但仍需獲得銀監(jiān)部門的批復。
對于保監(jiān)會的批復，一位接近生命人壽的媒體人稱：“這是生命人壽多次運作協(xié)調的結果。”
格上理財研究中心研究員樊迪認為，“生命人壽控股國民信托，將給國民信托注入一定的流動性，對解決違約事件也有積極作用?！北藭r，業(yè)內多數(shù)認為，銀監(jiān)局“放行”此次交易只是時間問題，生命人壽這張信托牌照已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)握在手中。
然而，一年半的時間過去了，銀監(jiān)局選擇了拒絕國民信托增資，而理由就是不認可其股權轉讓。
雖然從工商注冊信息來看，國民信托前三大股東均由生命人壽的人作為法人代表，但是生命人壽對于國民信托仍然處于“有實無名”的境地。
2 險資信托業(yè)務準入門檻不達標
“如果國民信托不能增資，那么國民信托對于生命人壽的意義就不大?！币晃恍磐袠I(yè)研究員告訴新京報記者。
2012年10月，保監(jiān)會出臺了《關于保險資金投資有關金融產(chǎn)品的通知》，明確提出保險資金投資集合資金信托計劃，擔任受托人的信托公司需要注冊資本金12億元以上且上年末未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于30億元，30億元也成為監(jiān)管層對于保險資金信托業(yè)務準入的“最低門檻”。
目前，國民信托注冊資本10億元，凈資產(chǎn)21.3億元，不符合上述條件。換句話說，富德生命人壽如果希望“用活”國民信托，國民信托的增資是首要條件。
此外，從行業(yè)現(xiàn)狀來看，2010年8月《信托公司凈資本管理辦法》頒布，要求“凈資本不得低于各項風險資本之和的100%，不得低于凈資產(chǎn)的40%”，業(yè)內普遍認為，這是將信托公司的業(yè)務開展便與凈資本實力直接掛鉤。而銀監(jiān)會主席助理楊家才公開表示，“一個只有10億元資本的公司，自然不能做100億元資本的公司業(yè)務。”
根據(jù)2016年銀監(jiān)局批復的信息統(tǒng)計，共有22家信托公司增資獲得銀監(jiān)局的批準，占全部68家信托公司的近三分之一，增資總額高達470.5億元。其中，15家信托公司完成增資后，注冊資本將達到30億元以上，進入行業(yè)上游。
其中30億元注冊資本是業(yè)內的衡量標準，2015年處于這一水平線以上的信托公司僅有11家，而在獲批公司全部完成工商變更登記后，這一數(shù)字將增長至27家。
格上理財研究員王燕娛表示，“增資還可以加強信托公司的風險承受能力和抵御能力以及對未來業(yè)務的提前布局，提升對信托公司和行業(yè)未來發(fā)展的良好預期?！?/p>
3 2008年增資后再無增資
在增加注冊資本擴大信托業(yè)務成為業(yè)內趨勢的情況下，國民信托一直未能增資。
其最近的一次增資也要追溯到2008年，注冊資本金由5.5億元增加至10億元，其后再無增資，10億元的注冊資本在68家信托公司中排名也跌至56位。同時，國民信托的凈資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展也比較有限，其2013年末凈資產(chǎn)為16.92億元。
由此可見，增資擴容對于國民信托的必要性。
對于生命人壽來說，國民信托的牌照價值，對于前者構建金控平臺有很大意義。不過，生命人壽實控人張峻去年2月被帶走協(xié)助調查，生命人壽的發(fā)展受到影響。
對于未來的發(fā)展。國民信托董事長楊小陽在接受媒體采訪時曾表示，近年來國民信托股東不斷在變動，最早轉讓給佳兆業(yè)，那時圍繞佳兆業(yè)的想法做了規(guī)劃，但還沒等規(guī)劃確定，又轉到一家金融機構——生命人壽，金融機構又有新的想法，所以現(xiàn)在可以說還沒有確定未來真正的方向。未來待公司外部股東清晰后，會認真研究。
1月7日，國民信托在其官網(wǎng)稱：“我公司認為本次增資申請方案和申請材料合法合規(guī)，增資有利于我公司提高風險抵御能力、提升市場競爭力、促進業(yè)務全面發(fā)展，符合監(jiān)管導向要求。我公司正在與監(jiān)管部門溝通確認具體情況，繼續(xù)完善和推動增資工作。”
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國民信托四起違約兌付金額合計9.5億
2016年3月，渤海鋼鐵爆出創(chuàng)紀錄的1920億元“天量”債務危機，為“渤鋼系”發(fā)行了4款信托計劃的國民信托不幸“踩雷”，涉及違約金額9.5億元。
2015年1月起，國民信托針對原渤鋼旗下兩家二級子公司天津鋼鐵和天津冶金，共發(fā)行了四款集合資金信托計劃，包括“天津鋼鐵集團貸款集合資金信托計劃”（下稱天鋼計劃）、“國民信托-天鋼國貿股權收益權集合資金信托計劃”（下稱國貿計劃）、“天冶線纜經(jīng)營收益權集合資金信托計劃”（下稱線纜計劃）和“天冶軋三經(jīng)營收益權集合資金信托計劃”（下稱軋三計劃）。
這些信托計劃的期限多為一年，募集資金共計10.5億元，覆蓋投資者300余人。由于渤鋼爆出天量債務危機，四款產(chǎn)品對應的又恰恰是渤鋼旗下問題最為嚴重的天鋼和天冶兩家子公司，國民信托隨之卷入違約風波。除天鋼計劃于去年已經(jīng)部分完成兌付，其余約9.5億元涉及違約。
監(jiān)管對此曾核查表示，天冶軋三產(chǎn)品發(fā)行過程中未將融資人關聯(lián)企業(yè)出現(xiàn)風險的信息向投資者披露，反映國民信托在信息披露、風險提示等方面存在不足，影響投資者購買產(chǎn)品時的判斷和決策。不過，監(jiān)管機構亦表示，這一表態(tài)不能強制要求國民信托做“兜底”。眾多投資者損失仍未有著落。
本版采寫/新京報記者 王全浩
