題材并購顯著減少 產(chǎn)業(yè)協(xié)同性增強(qiáng)

⊙記者 張憶 ○編輯 浦泓毅

中小創(chuàng)公司的并購重組動(dòng)作在2016年展現(xiàn)新趨勢(shì)。上證報(bào)記者通過統(tǒng)計(jì)梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2016年中小創(chuàng)在概念題材并購顯著減少、并購以產(chǎn)業(yè)整合為主的同時(shí)，重組公司“去杠桿”也顯現(xiàn)出一定的效果，在“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)下，創(chuàng)業(yè)板上市公司海外并購交易數(shù)量、金額也持續(xù)上升。

概念題材并購明顯減少

整體看，2016年度中小創(chuàng)公司共披露247單重組方案，涉及交易金額5409億元，配套融資金額2024億元。其中，實(shí)施完成160單重組，交易金額2779億元。根據(jù)2016年并購重組標(biāo)的的行業(yè)分布，中小創(chuàng)公司圍繞產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)并購仍是主流，并購重組的產(chǎn)業(yè)協(xié)同性較強(qiáng)。

從重組業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度來看，2016年中小創(chuàng)公司產(chǎn)業(yè)整合類并購占比約為六成，占主導(dǎo)地位，同比有較大幅度的提升。以創(chuàng)業(yè)板為例，2016年，游戲、互聯(lián)網(wǎng)營銷、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等熱點(diǎn)領(lǐng)域跨界并購明顯減少，僅有的1單涉及游戲的并購已被否，跨界醫(yī)療行業(yè)并購僅3單，較2015年的13單大幅減少。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，以產(chǎn)業(yè)整合為主的并購重組將有助于提高企業(yè)的金融效率并提升行業(yè)集中度，提高上市公司的競爭能力，擴(kuò)大行業(yè)影響力。

在實(shí)施效果方面，以創(chuàng)業(yè)板為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年創(chuàng)業(yè)板實(shí)施完成重組的公司在當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和凈利潤同比增幅平均高達(dá)57.03%和155.14%，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)同比增加116.84%和122.22%，顯示通過并購重組，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績得到明顯增長，繼續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)。

一位投資經(jīng)理告訴記者，在監(jiān)管從嚴(yán)的背景下，中小創(chuàng)上市公司并購重組實(shí)施效果顯現(xiàn)，資金脫虛向?qū)?，是市場走向成熟的?biāo)志。上市公司在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中，主業(yè)遇到瓶頸無可厚非，未來上市公司通過在上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的外延式發(fā)展來實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型目標(biāo)，依然值得期待。

海外并購比例增加

隨著國家“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)以及企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)驅(qū)動(dòng)，中小創(chuàng)公司海外并購交易數(shù)量、金額持續(xù)上升。2016年，中小創(chuàng)公司共披露海外重大資產(chǎn)重組方案22單，金額1087億元。海外并購方案家數(shù)同比大幅增長69.23%，金額同比大幅增長536.79%。

數(shù)據(jù)還顯示，2016年海外標(biāo)的主要集中于歐洲、美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，行業(yè)集中于先進(jìn)制造業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療器械，與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)相關(guān)的并購有10單，占比83.3%，收購目的主要是快速獲取優(yōu)勢(shì)資源和海外先進(jìn)技術(shù)。

此外，主動(dòng)向新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也是中小創(chuàng)公司在2016年重組并購中的另一突出特點(diǎn)，多家中小創(chuàng)公司積極并購具有新模式、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的公司，主動(dòng)轉(zhuǎn)型新經(jīng)濟(jì)。以中小板為例，2016年中小板披露重組方案的公司中，標(biāo)的公司主要集中在電器機(jī)械、金屬、化工、航天、印刷、汽車、制藥、紡織等制造業(yè)，以及電信、互聯(lián)網(wǎng)、軟件等信息技術(shù)行業(yè)。