寧波舜宇精工股份有限公司北交所上市。（圖源：全景網(wǎng)）

2月22日，寧波舜宇精工股份有限公司敲響北交所上市鐘聲，成為寧波今年上市“第一股”，資本市場(chǎng)“寧波板塊”喜迎開(kāi)門(mén)紅。

好消息接連不斷。今年2月，全面注冊(cè)制春風(fēng)吹來(lái)，為寧波企業(yè)上市送上政策紅利。

隨著注冊(cè)制從“試驗(yàn)田”走向“全市場(chǎng)”，資本市場(chǎng)的制度改革滲透到市場(chǎng)的每個(gè)角落，各方開(kāi)始摩拳擦掌，闖關(guān)主板，期待“龍門(mén)一躍”。

實(shí)行全面注冊(cè)制，為資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展打開(kāi)了更廣闊的空間，這項(xiàng)牽一發(fā)而動(dòng)全身的改革，會(huì)給我市帶來(lái)什么影響？寧波又該如何牢牢抓住資本市場(chǎng)新機(jī)遇？

注冊(cè)制春風(fēng)吹來(lái)

甬企競(jìng)相發(fā)力

從2018年官宣試點(diǎn)，到現(xiàn)在全面施行，注冊(cè)制“蟄伏”了4年多時(shí)間，而今終于開(kāi)啟資本市場(chǎng)改革的新時(shí)代。這一次，“試點(diǎn)”兩個(gè)字完成了歷史使命，注冊(cè)制如春風(fēng)拂面而來(lái)，為資本市場(chǎng)送上濃濃暖意。

最先“嗅”到這股春風(fēng)的，是散布在寧波各個(gè)角落、數(shù)以萬(wàn)千的企業(yè)。

“聽(tīng)到注冊(cè)制即將全面施行的消息，著實(shí)讓我們激動(dòng)了一陣?！睂幉ㄅ嘣垂煞萦邢薰径聲?huì)秘書(shū)韓國(guó)成說(shuō)，目前公司已經(jīng)確定了負(fù)責(zé)IPO業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，按計(jì)劃，公司將于今年下半年進(jìn)行上市前輔導(dǎo)，年底提交申報(bào)材料?！白?cè)制的出現(xiàn)，相當(dāng)于給公司上市按了加速鍵。按照原先的審核制政策，我們預(yù)計(jì)要排隊(duì)2年；注冊(cè)制施行后，我們按時(shí)提交相應(yīng)的申報(bào)材料，順利的話，6個(gè)月左右可以走完上市流程。”韓國(guó)成說(shuō)。

2018年起，寧波培源股份有限公司開(kāi)始股權(quán)分置改革，為進(jìn)入A股市場(chǎng)做準(zhǔn)備。去年，公司實(shí)現(xiàn)6億余元營(yíng)收和超過(guò)5000萬(wàn)元的利潤(rùn)。得益于注冊(cè)制，未來(lái)培源的上市路程將會(huì)順暢很多?！白?cè)制在大幅縮短上市所需時(shí)間的同時(shí)，也減少了原本‘排隊(duì)’時(shí)要定期補(bǔ)充提交的半年報(bào)等文件，降低了公司上市成本?！表n國(guó)成期待著，不久以后公司以全新的面貌亮相于眾人面前。

和培源初次申請(qǐng)IPO不同，賽克思液壓科技股份有限公司當(dāng)下正積極準(zhǔn)備再次“闖關(guān)”A股?！吧鲜惺枪镜拈L(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)，在全面注冊(cè)制下，我們離這個(gè)目標(biāo)更近了一步。”公司董事會(huì)秘書(shū)鮑科躍告知，按照注冊(cè)制，公司申請(qǐng)上市過(guò)程中，從提交申報(bào)材料、受理，到反饋問(wèn)詢(xún)等，都有了規(guī)定的時(shí)間，效率將大幅提升。

“相比原先的審核制，注冊(cè)制增加了預(yù)溝通環(huán)節(jié)，對(duì)于我們這種有前次申報(bào)經(jīng)歷的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以提前做一些問(wèn)題的預(yù)判征詢(xún)，減少了在問(wèn)詢(xún)等審核環(huán)節(jié)的額外工作。”談及注冊(cè)制對(duì)IPO環(huán)節(jié)設(shè)置的進(jìn)一步規(guī)范化，鮑科躍深感政策“甘露”對(duì)眼下企業(yè)境況的有效“滋潤(rùn)”。

在寧波，還有無(wú)數(shù)和培源、賽克思液壓一樣的企業(yè)，正鉚足了干勁，蓄勢(shì)待發(fā)，全面發(fā)力沖刺資本市場(chǎng)，借著這股春風(fēng)，迎來(lái)“百花齊放”。

自中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)局以來(lái)，寧波企業(yè)就一路大放異彩。2021年，A股市場(chǎng)寧波板塊迎來(lái)第100家上市公司，完成了歷史性跨越。據(jù)寧波市地方金融監(jiān)管局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至目前，寧波境內(nèi)外上市公司數(shù)量達(dá)137家，其中A股上市公司115家。至此，這115名“甬家軍”見(jiàn)證了中國(guó)資本市場(chǎng)改革高歌猛進(jìn)的上半程，未來(lái)，更多的后來(lái)者將迎接下一個(gè)高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)代。

越來(lái)越多高新技術(shù)企業(yè)成為上市公司的“后備軍”。（尚海宇 攝）

注冊(cè)制的甜頭

已有甬企搶先品嘗

從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的試點(diǎn)，到穩(wěn)步推向全市場(chǎng)，全面實(shí)行注冊(cè)制，是一場(chǎng)水到渠成的改革。四年試點(diǎn)，注冊(cè)制改革碩果累累，千余家企業(yè)嘗到了其中的甜頭，包括活躍在資本市場(chǎng)的甬企。

截至目前，寧波115家A股上市公司中，有上交所科創(chuàng)板5家、深交所創(chuàng)業(yè)板30家、北交所3家。這些企業(yè)當(dāng)中，有不少是通過(guò)獲準(zhǔn)注冊(cè)完成上市。在注冊(cè)制改革的幫助下，許多企業(yè)擺脫了發(fā)展的掣肘，實(shí)現(xiàn)了換擋加速。

寧波容百新能源科技股份有限公司是個(gè)典型的例子。2019年7月22日，首批試點(diǎn)注冊(cè)制的科創(chuàng)板公司上市交易，容百科技便是其中一家。據(jù)其當(dāng)時(shí)披露的招股說(shuō)明書(shū)顯示，2016年至2018年，該公司各年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為凈流出狀態(tài)，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量各年均低于0，歸母凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流表現(xiàn)一般，但對(duì)于采取注冊(cè)制的科創(chuàng)板來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利指標(biāo)并不是關(guān)鍵，公司已經(jīng)滿(mǎn)足收入規(guī)模和市值規(guī)模的上市標(biāo)準(zhǔn)，成功敲開(kāi)科創(chuàng)板大門(mén)。

可以說(shuō)，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，對(duì)盈利包容度的提升、獲準(zhǔn)注冊(cè)的轉(zhuǎn)變，均助推了企業(yè)的上市進(jìn)程。上市后，容百科技的發(fā)展也按下了加速鍵，凈利潤(rùn)增速?gòu)?019年的同比-58.94%，到2020年、2021年分別達(dá)到143.73%、327.59%，凈利潤(rùn)規(guī)模從0.87億元增長(zhǎng)到9.11億元，兩年增長(zhǎng)942%，書(shū)寫(xiě)了科創(chuàng)板“增速王”的傳奇。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板企業(yè)由受理到上市委審議完畢平均用時(shí)5個(gè)多月，由受理到注冊(cè)完成平均用時(shí)7個(gè)多月，審核注冊(cè)效率明顯提高。

接過(guò)注冊(cè)制“接力棒”的深交所創(chuàng)業(yè)板、北交所，同樣成為助推甬企加速上市的“催化劑”。2020年8月24日，深交所組織創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板交易制度也隨之調(diào)整，日漲跌幅限制從10%調(diào)整為20%，寧波卡倍億電氣技術(shù)股份有限公司乘上注冊(cè)制“快車(chē)”首批亮相，創(chuàng)造了首周405.1%的漲幅。

今年第一支上市的甬股舜宇精工落戶(hù)北交所，得益于注冊(cè)制，從2022年6月IPO申報(bào)到上周敲鐘上市，僅用時(shí)8個(gè)月。

更充分的市場(chǎng)博弈，更高效率的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，注冊(cè)制試點(diǎn)讓寧波企業(yè)從中受益匪淺。

改革紅利多

甬企逐浪資本市場(chǎng)前景廣

隨著相關(guān)規(guī)則的發(fā)布和實(shí)施，注冊(cè)制的制度安排基本定型，這關(guān)鍵一躍，開(kāi)啟了資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新征程。

3月4日起，滬深主板將開(kāi)始“納新”。改革后，主板要突出大盤(pán)藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應(yīng)的，設(shè)置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開(kāi)距離?！爸靼甯母锖螅鄬哟钨Y本市場(chǎng)體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類(lèi)型、不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)?！睒I(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示。

在近日開(kāi)展的“甬江引鳳”寧波高端資本市場(chǎng)人才培訓(xùn)班上，北交所、深交所專(zhuān)家圍繞全面注冊(cè)制推行展開(kāi)了詳細(xì)解讀。專(zhuān)家表示，注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束?！皬暮藴?zhǔn)制到注冊(cè)制，最為重要的變化是充分貫徹以信息披露為核心的理念，將核準(zhǔn)制下的價(jià)值判斷盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求，發(fā)行上市全過(guò)程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。”

專(zhuān)家認(rèn)為，注冊(cè)制將給資本市場(chǎng)帶來(lái)一場(chǎng)深刻變革：發(fā)行上市條件更加包容，審核更加高效；優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制更加完善；中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”作用進(jìn)一步強(qiáng)化；投資者更趨專(zhuān)業(yè)化和機(jī)構(gòu)化；市場(chǎng)秩序持續(xù)好轉(zhuǎn)，生態(tài)不斷優(yōu)化……

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下最直觀的變化是減少了許多限制性條件和要求，很大程度上弱化了財(cái)務(wù)指標(biāo)及利潤(rùn)考核要求，只要企業(yè)具備較強(qiáng)的發(fā)展能力都可以尋求IPO，如很多具有較強(qiáng)發(fā)展能力的科技型企業(yè)，盡管自身尚未盈利，但其發(fā)展?jié)摿善?，因而也能夠得到市?chǎng)的認(rèn)可，這對(duì)于促進(jìn)部分重視研發(fā)和創(chuàng)新而暫時(shí)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)實(shí)施IPO是個(gè)重大利好。

“我們相信未來(lái)資本市場(chǎng)將更加規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性，而我們也要立足公司自身，提高技術(shù)創(chuàng)新性、業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性，抓住上市制度改革的紅利，通過(guò)資本市場(chǎng)的賦能，為公司的發(fā)展再提升一個(gè)層級(jí)?！滨U科躍說(shuō)。

搶抓新機(jī)遇

大力培育上市后備企業(yè)

擁有137家境內(nèi)外上市公司的寧波，在中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中越來(lái)越處于重要地位。

近年來(lái)，我市積極搶抓資本市場(chǎng)多重改革機(jī)遇，著力加強(qiáng)上市后備企業(yè)資源挖掘培育，深入實(shí)施“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃，上市公司、過(guò)會(huì)企業(yè)、在審企業(yè)、輔導(dǎo)備案企業(yè)、后備資源庫(kù)入庫(kù)企業(yè)等各階段上市后備資源儲(chǔ)備呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

根據(jù)《2022年度寧波擬上市企業(yè)培育庫(kù)入庫(kù)企業(yè)名單》，寧波梳理了首批240家入庫(kù)孵化培育企業(yè)，作為上市公司“后備軍”，對(duì)這些入庫(kù)企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)培育，幫助企業(yè)對(duì)接各方資源，解決企業(yè)在股改、掛牌、上市等過(guò)程中遇到的問(wèn)題，并為企業(yè)提供上市培訓(xùn)、上門(mén)指導(dǎo)、資源對(duì)接等服務(wù)，助企加快上市步伐。

在推動(dòng)企業(yè)上市服務(wù)配套方面，寧波打出一系列組合拳：利用區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新試點(diǎn)改革優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)上市提供綜合服務(wù)，支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，培育企業(yè)規(guī)范上市；利用滬、深、北交所寧波服務(wù)基地等平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)交易所資源下沉，做深做透優(yōu)質(zhì)企業(yè)培育工程。

來(lái)自市地方金融監(jiān)管局的數(shù)據(jù)顯示，目前寧波過(guò)會(huì)企業(yè)5家、在審企業(yè)13家、輔導(dǎo)期企業(yè)60家。

“下一步，我們將了解全面注冊(cè)制改革的精神和要求，幫助寧波市企業(yè)加快輔導(dǎo)、申報(bào)、上市進(jìn)度。發(fā)揮寧波區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新試點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，為寧波市優(yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)上市融資提供全方位指導(dǎo)和服務(wù)，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展?！笔械胤浇鹑诒O(jiān)管局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

當(dāng)前，寧波已經(jīng)定下了目標(biāo)：到2025年末，全市境內(nèi)外上市公司數(shù)量達(dá)到200家。相信借注冊(cè)制這股東風(fēng)，“寧波軍團(tuán)”必將加速挺進(jìn)資本市場(chǎng)。