未來(lái)監(jiān)管方面需要頂層設(shè)計(jì)和基層管理同時(shí)推進(jìn)，應(yīng)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，從靜態(tài)的準(zhǔn)入監(jiān)管到動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變

■本報(bào)記者 傅蘇穎

“最近個(gè)別險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)的激進(jìn)投資引起監(jiān)管層的關(guān)注，反映了我國(guó)當(dāng)前從機(jī)構(gòu)出發(fā)的分業(yè)監(jiān)管和市場(chǎng)的交叉投資出現(xiàn)了矛盾。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示。

趙錫軍認(rèn)為，從目前的情況來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)無(wú)論是經(jīng)濟(jì)的實(shí)力、市場(chǎng)化水平和國(guó)際化水平與過(guò)去相比發(fā)生了很大的變化，這對(duì)金融業(yè)本身的發(fā)展也提出了更高的要求，需要進(jìn)一步實(shí)行變革，其中，管理方面也要進(jìn)行相應(yīng)的變革?！暗壳?，我國(guó)的監(jiān)管相對(duì)金融業(yè)的發(fā)展速度來(lái)說(shuō)仍然有些滯后，未來(lái)應(yīng)該在管理上進(jìn)一步加強(qiáng)?！?/p>

趙錫軍認(rèn)為，一方面，要實(shí)現(xiàn)金融業(yè)健康穩(wěn)健的發(fā)展；另一方面，在市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)調(diào)整期的背景下，能夠盡可能的控制好風(fēng)險(xiǎn)，是當(dāng)下階段十分迫切的任務(wù)。

為此，趙錫軍認(rèn)為，監(jiān)管方面應(yīng)管控好風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)變化下所形成的聯(lián)動(dòng)性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，市場(chǎng)產(chǎn)生的新型業(yè)務(wù)和業(yè)態(tài)，由于沒(méi)有先例和更多的管理，涉及的參與者也比較多，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，隨著新技術(shù)的發(fā)展，帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)傳播的新方式，風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度快以及涉及面也很廣。因此，如何從監(jiān)管的角度進(jìn)行更好的管理，避免出現(xiàn)失控的情況，以及造成市場(chǎng)的震動(dòng)和社會(huì)動(dòng)蕩，未來(lái)需要做更多的工作。

趙錫軍認(rèn)為，目前市場(chǎng)存在金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)突出表現(xiàn)就是流動(dòng)性問(wèn)題，當(dāng)前，我國(guó)金融資產(chǎn)膨脹速度飛快，這背后卻是通過(guò)加杠桿的手段來(lái)實(shí)現(xiàn)，原本的資金來(lái)源根本就跟不上金融資產(chǎn)上漲的步伐，杠桿的不斷上升，意味著資產(chǎn)負(fù)債的不斷上升，就會(huì)帶來(lái)違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

趙錫軍指出，實(shí)際上，這也是金融監(jiān)管最難啃的“骨頭”，由于杠桿并不是市場(chǎng)的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)加的，而是在新產(chǎn)生的表外業(yè)務(wù)、影子機(jī)構(gòu)、私人機(jī)構(gòu)和私募機(jī)構(gòu)中產(chǎn)生，因此，這也是監(jiān)管相對(duì)薄弱的領(lǐng)域，加杠桿最多的地方，所累積的風(fēng)險(xiǎn)也最多。

“未來(lái)監(jiān)管方面需要從頂層設(shè)計(jì)和基層管理同時(shí)推進(jìn)，應(yīng)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，從靜態(tài)的準(zhǔn)入監(jiān)管到動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?！壁w錫軍最后表示。