上周，中國債市黑天鵝突然降臨。在出現幾億浮虧之后，國海證券對外宣稱，涉事人員早已離職并失聯、涉事公章“與公司在公安機關備案的印章不符”，公安機關已對國海證券被偽造印章案件立案。該事件震驚全行業(yè)。

涉事人員失聯

國海證券昨天發(fā)布公告稱，就“國海證券股份有限公司”印章被偽造事件采取了一系列應對措施，最新進展情況是，根據司法鑒定機構出具的鑒定結果，相關涉事協(xié)議中加蓋的“國海證券股份有限公司”印章與該公司在公安機關備案的印章不符。公安機關已對國海證券被偽造印章案件立案。國海證券還表示，目前公司經營管理一切正常，財務狀況良好，流動性風險可控。公司將積極配合公安機關調查，對相關事項后續(xù)進展情況持續(xù)進行信息披露。

12月15日，國海證券臨時停牌，當天國海證券召開相關債券違約處理商討會，眾多機構參加會議。會議整整開了一天，中間的爭論電光火石、各種嘴仗。一份流傳于坊間的會議紀要顯示，參與會議的包括聯儲證券、五礦證券、聯訊證券、華福證券、東吳證券、南昌農商行、華林證券等多家機構。大家爭論的核心問題是，關鍵人張揚、郭亮到底在哪里？他們到底是不是國海的人？假公章存在了多久？對于巨額浮虧，國海證券擔還是不擔？

國海證券介紹，張楊、郭亮為國海證券資產管理分公司前員工，二人私刻公司印章，冒用公司名義進行相關債券交易事項，可能引起公司股價異常波動。張揚現在失聯，郭亮現在成都派出所，他投案卻拿不出任何證據。

業(yè)內：現在國海證券問題很嚴重

國海證券表示，張楊、郭亮所涉業(yè)務相關協(xié)議中加蓋的“國海證券股份有限公司”印章與該公司在公安機關備案的印章不符，純屬偽造。公司未授權張楊、郭亮開展文中所提及的相關業(yè)務，更未授權張楊、郭亮簽訂相關業(yè)務協(xié)議，公司自身也未簽訂任何相關協(xié)議。對于相關人員或單位偽造公司印章、盜用公司名義簽訂協(xié)議的行為，國海證券表示將依法提請司法機關追究其刑事責任。

有投資人士分析，現在國海證券問題很嚴重，也很矛盾。如果國海證券不承認，那以后也沒法在同業(yè)市場混了，如果承認兜底，那么將大虧，總之是死路一條。

代持機構或將虧損

北京青年報記者就國海證券發(fā)布信息梳理“假章門”的主要脈絡，大致為國海證券前員工張楊、郭亮等人涉嫌存在偽造公章，并與其他機構進行了“債券代持”交易。由于近期債券市場出現暴跌，關于此前“代持交易”能否有效的糾紛，國海證券和其他代持機構之間的意見出現分歧。從市場因素來看，在近期債券市場價格走低的情況下，代持機構顯然也不愿意以更低的市價“自食苦果”；如果代持協(xié)議因“假章”失效或國海證券撇清其中責任，代持機構必然會面臨債券價格下跌所帶來的虧損。

所謂債券代持，是銀行間債券市場間的一種灰色操作，即債券投資機構與代持機構簽訂代持協(xié)議，約定以“相同價格+資金利息”的形式換取資金，為自身的債券投資進行加杠桿操作，在債券市場上行期間，該類操作在機構間并不鮮見，但其合規(guī)性也一直存在爭議。文/本報記者 趙新培