新華社上海１２月９日電（記者潘清、孫飛）中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海證券交易所、深圳證券交易所９日發(fā)布實施《債券質(zhì)押式回購交易結(jié)算風(fēng)險控制指引》。作為交易所債券市場重要的業(yè)務(wù)品種，質(zhì)押式回購風(fēng)險管理獲得進一步完善。

中國結(jié)算及滬深交易所相關(guān)負責(zé)人表示，《風(fēng)控指引》的出臺將重點解決當(dāng)前回購業(yè)務(wù)風(fēng)控指標(biāo)體系不健全、參與機構(gòu)對回購主體風(fēng)險管理措施與手段缺乏，以及參與機構(gòu)自身風(fēng)險管理內(nèi)容機制不健全的問題。

《風(fēng)控指引》按照經(jīng)紀(jì)、托管、自營三種交易結(jié)算模式，分別對各交易參與人、結(jié)算參與人以及融資主體開展融資回購業(yè)務(wù)提出了明確的風(fēng)控管理要求。

《風(fēng)控指引》旨在引導(dǎo)參與債券質(zhì)押式回購的證券公司、托管銀行等參與機構(gòu)加強對投資者的風(fēng)險管理，進一步明確投資者準(zhǔn)入和標(biāo)準(zhǔn)券使用率、回購杠桿、入庫集中度等風(fēng)控指標(biāo)要求，構(gòu)建從投資者、參與機構(gòu)到交易、結(jié)算機構(gòu)全方位、立體有效的債券回購風(fēng)險管理體系。

遵照滬深交易所現(xiàn)行相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定，《風(fēng)控指引》對融資回購交易提出了投資者適當(dāng)性管理要求，包括：明確參與融資回購業(yè)務(wù)的合格投資者準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；要求參與機構(gòu)接受合格投資者委托辦理融資回購交易結(jié)算前必須簽署債券質(zhì)押式回購委托協(xié)議，并簽署風(fēng)險揭示書；要求經(jīng)紀(jì)券商建立投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)工作制度和操作指引，切實履行好投資者適當(dāng)性管理的職責(zé)?！讹L(fēng)控指引》沒有涉及融券回購（出借資金）交易的投資者適當(dāng)性管理。

《風(fēng)控指引》從標(biāo)準(zhǔn)券使用率、回購未到期金額與托管量占比，ＡＡ、ＡＡ＋級債券入庫集中度等三個主要方面，對回購融資主體的風(fēng)險進行監(jiān)測和管理，包括規(guī)定證券公司經(jīng)紀(jì)客戶標(biāo)準(zhǔn)券使用率不得超過９０％，回購未到期金額與債券托管量的比例不得高于８０％，ＡＡ、ＡＡ＋級信用債入庫集中度不得超過１０％。

為避免市場不利影響，為相關(guān)市場主體留足業(yè)務(wù)調(diào)整時間，《風(fēng)控指引》實施將采取“新老劃斷”和“過渡期安排”。

據(jù)了解，按照２０１５年中央經(jīng)濟工作會議關(guān)于著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推進“三去一降一補”的總體部署，中國結(jié)算和滬深交易所從防范和降低交易所債券市場系統(tǒng)性風(fēng)險出發(fā)，從多個方面持續(xù)加強和完善債券質(zhì)押式回購風(fēng)險管理工作，實現(xiàn)對質(zhì)押券信用、價格、流動性、集中度等風(fēng)險的精細化管理，在促進抑制和降低回購杠桿、優(yōu)化質(zhì)押券入庫結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮了重要作用，達到了扶優(yōu)限劣、精細管理、防范系統(tǒng)性風(fēng)險的目的。