??? 如果不上市，格力或許沒有發(fā)展得現(xiàn)在這么好，而不“虧待”股東，亦是一個(gè)上市公司應(yīng)有的素養(yǎng)。

近日，格力電器董事長董明珠“沖冠一怒”的新聞刷爆了資本圈，也引起市場廣泛關(guān)注。此前董明珠參加股東大會(huì)進(jìn)場時(shí)，現(xiàn)場往往掌聲雷動(dòng)，然而在上周五舉行的格力電器臨時(shí)股東大會(huì)上，竟然“破天荒”地沒有掌聲，正如董明珠聲稱的“第一次”。其實(shí)，對于此次股東大會(huì)而言，沒有掌聲實(shí)際上也是參會(huì)股東與董明珠、與上市公司的一次博弈，決定了此后諸多議案被否決的命運(yùn)。

格力電器今年2月份開始停牌籌劃重大事項(xiàng)，8月份拋出發(fā)行股份以130億元的對價(jià)收購珠海銀隆100%股權(quán)，以及定增募集97億元配套資金的方案。該方案一出，立即遭到市場質(zhì)疑。主要包括，珠海銀隆估值60億元，卻為何以兩倍價(jià)格收購？格力電器現(xiàn)金流充足，為何還要募集配套資金？當(dāng)然，最重要的是，無論收購還是定增，投資者認(rèn)為股權(quán)比例將被稀釋，進(jìn)而影響到自身利益。

顯然，投資者與董明珠所站角度是不同的，一個(gè)從自身利益方面考量，一個(gè)站在上市公司發(fā)展角度。這亦是雙方產(chǎn)生博弈的根源。

其實(shí)，董明珠在股東大會(huì)上的某些言論，筆者認(rèn)為還是值得商榷的。投資者投資一家上市公司，目的是為獲取回報(bào)。如果不上市，格力或許沒有發(fā)展得現(xiàn)在這么好，而不“虧待”股東，亦是一個(gè)上市公司應(yīng)有的素養(yǎng)。而至于說多少年不分紅的問題，恐怕也不是某一個(gè)人所能決定的。退一步講，即使其能“決定”一段時(shí)間不分紅，但也不可能長期持續(xù)下去。

格力電器眾多議案遭到否決并不意外，因?yàn)榇饲耙呀?jīng)遭到諸多質(zhì)疑。而且，從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，第一大股東格力集團(tuán)持股不過18.22%，董明珠持股0.74%，兩者相加不過19%，對于表決議案不能起到?jīng)Q定性作用，最終其收購珠海銀隆100%股權(quán)的議案涉險(xiǎn)過關(guān)，反映出眾多投資者的態(tài)度，對于董明珠而言，已屬萬幸。

格力電器跨界進(jìn)入新能源汽車，是否會(huì)重蹈其他家電類企業(yè)的覆轍，時(shí)間會(huì)給我們答案。而值得注意的是，作為一家上市公司的股東，在股東大會(huì)進(jìn)行表決時(shí)，無論是用手投票，還是用“腳”投票，都應(yīng)得到尊重。至于格力跨界結(jié)果如何，最終也只能由投資者來承擔(dān)，因?yàn)檫@些都是投資者自己選擇的。

事實(shí)上，近幾年上市公司并購重組如火如荼的背后，并不乏重組標(biāo)的變成上市公司“包袱”的案例。某些上市公司在籌劃重大事項(xiàng)時(shí)，將重組標(biāo)的吹噓得異常美好，既有前景也有“錢景”，但卻經(jīng)不起時(shí)間的考驗(yàn)。而相關(guān)方案獲得通過，無不是股東投票后的結(jié)果。因此，在股東權(quán)利得到尊重的同時(shí)，也理應(yīng)承擔(dān)權(quán)利所帶來的代價(jià)。

對于格力電器的董明珠而言，根本無須為沒有掌聲而心生怒氣，也無須為某些議案沒有通過而不爽，即使其作為上市公司的董事長與前十大股東。資本市場奉行“資本多數(shù)決”的原則，股東是否鼓掌，投贊成票或反對票，這是他們的權(quán)利，而結(jié)果亦由其承擔(dān)就是。

曹中銘（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）