新華社法蘭克福１０月２５日電 財(cái)經(jīng)觀察：德國政府干預(yù)中資并購令多方意外

新華社記者沈忠浩

針對中國福建宏芯基金并購德國愛思強(qiáng)公司一案，德國經(jīng)濟(jì)部２１日決定撤銷９月初頒發(fā)的“無危害證明”，重啟審查程序。此舉令德企股東和投資者都蒙受損失，德國媒體和經(jīng)濟(jì)界也對政府的出爾反爾感到意外。業(yè)內(nèi)人士表示，若失信于海外投資者，將對德國吸引外資帶來負(fù)面影響。

德政府罕見出爾反爾

成立于１９８３年的愛思強(qiáng)公司是德國半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，目前經(jīng)營困難并陷于虧損。今年５月，中國福建宏芯基金表示有意并購愛思強(qiáng)，并于７月底正式發(fā)布要約文件，擬以每股６歐元（約合６．５美元）的價(jià)格收購愛思強(qiáng)公司已發(fā)行股票，整個(gè)并購交易規(guī)模約６．７億歐元（約合７．３億美元）。

德國經(jīng)濟(jì)部９月８日向中資收購愛思強(qiáng)一案頒發(fā)了“無危害證明”，意味著德國政府認(rèn)為該并購行為對德國的公共秩序和安全不構(gòu)成威脅。然而僅一個(gè)半月后，德國政府突然宣布撤銷該證明。

德國中央合作銀行分析師哈拉爾德·施尼策爾認(rèn)為，德國經(jīng)濟(jì)部的行為完全出人意料，是一個(gè)“令人不快的意外”。

截至目前，德國經(jīng)濟(jì)部沒有公開發(fā)布關(guān)于撤銷證明的正式公告或相關(guān)解釋。關(guān)于撤銷原因，只能從個(gè)別政府官員口中得到線索。

經(jīng)濟(jì)部一位發(fā)言人２４日在柏林表示，針對這起并購案，德國副總理兼經(jīng)濟(jì)部長加布里爾多次提出干預(yù)。經(jīng)濟(jì)部國務(wù)秘書馬蒂亞斯·馬赫尼希日前對德國《世界報(bào)》表示，關(guān)于該并購案，政府目前尚不了解相關(guān)安全信息。

保護(hù)主義有害無益

愛思強(qiáng)公司２４日通過新聞公報(bào)發(fā)布了關(guān)于經(jīng)濟(jì)部撤銷“無危害證明”的消息。當(dāng)天，愛思強(qiáng)在德國法蘭克福證交所和美國納斯達(dá)克的股價(jià)分別暴跌１５％和１１％。

分析人士指出，德國經(jīng)濟(jì)部決定撤銷證明的時(shí)間點(diǎn)恰好是１０月２１日認(rèn)購截止日，并且是在認(rèn)購率已達(dá)６５％，超過最低認(rèn)購率５０．１％的情況下。政府此舉有故意阻撓該并購案的嫌疑，令投資者蒙受損失。

《法蘭克福匯報(bào)》文章指出，愛思強(qiáng)公司的投資者，尤其是小股東成了政府保護(hù)主義的受害者。作為一個(gè)可以信賴、遵守規(guī)則和自己所做決定的政府，德國經(jīng)濟(jì)部的行為令人無法理解。

按照現(xiàn)行法律，只有當(dāng)并購行為涉及電信、電力供應(yīng)等具有戰(zhàn)略重要性的行業(yè)，攸關(guān)德國國家安全和公共秩序時(shí)，政府才有權(quán)介入甚至叫停。

據(jù)德國《星期日世界報(bào)》披露，德國經(jīng)濟(jì)部正在起草關(guān)于在歐盟層面實(shí)施投資審查的相關(guān)建議，包括建議賦予歐盟及其成員國政府對非歐盟投資者的全面否決權(quán)。

德國經(jīng)濟(jì)界普遍認(rèn)為，政府扛起保護(hù)主義大旗、干預(yù)外資并購對德國企業(yè)有害無益。不僅是中國投資者，來自美國等其他歐盟以外的投資者也會(huì)對德國政府的反應(yīng)感到不確定，進(jìn)而遠(yuǎn)離德國市場。同時(shí)，一些陷入困境的德國企業(yè)將失去借助海外資本重整旗鼓的機(jī)會(huì)。

愛思強(qiáng)公司董事會(huì)主席馬丁·格策勒指出，如果政府干預(yù)導(dǎo)致并購失敗，愛思強(qiáng)將面臨嚴(yán)重的后果?！叭绻^續(xù)靠一己之力維持經(jīng)營，我們就必須縮減業(yè)務(wù)和裁員?！?/p>

市場積極評價(jià)中資在德并購

２０１６年以來，中資海外并購步伐明顯加快。根據(jù)德國統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)安永的數(shù)據(jù)，２０１６年上半年，中國投資者對德國企業(yè)的投資額升至１０８億美元，接近過去１０年總投資額的兩倍。

基于對過去幾年中企并購德企后實(shí)施可持續(xù)經(jīng)營策略的觀察，一些德國機(jī)構(gòu)和專家表示，德國政府對中資并購的擔(dān)憂甚至恐懼是“不理性的”。

科隆德國經(jīng)濟(jì)研究所指出，許多案例已經(jīng)表明，沒有理由對中資并購感到憂慮。中國投資者在并購德企后并沒有讓企業(yè)搬遷，甚至還增加了工作崗位。中國企業(yè)的目標(biāo)是推動(dòng)被收購企業(yè)繼續(xù)向前發(fā)展，甚至擴(kuò)張。

大成律師事務(wù)所柏林分所合伙人麥荷曼認(rèn)為，德國數(shù)量眾多的中小企業(yè)僅憑一己之力很難進(jìn)入中國市場，中國投資者為它們提供助力，同時(shí)中國企業(yè)也借此提升了自己的產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)了共贏。