新華社上海８月２０日專電 題：海外資金提前布局 業(yè)界認為深港通并非影響市場走勢的核心變量

新華社記者桑彤

深港通正式獲批前后，海外資金通過滬股通加速流入Ａ股市場。８月１６日，滬股通資金凈流入５０．１９億元，創(chuàng)下近一年新高。截至８月１８日，滬股通資金更是連續(xù)１０日凈流入，合計達１５４．２６億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，雖然海外資金提前布局，看好深市的高成長性，但深港通并非影響目前市場走勢的核心變量。

自２０１４年１１月１７日滬港通開通以來，滬股通資金凈流入超過５０億元的交易日屈指可數(shù)。其中，兩天出現(xiàn)在２０１４年滬港通開通當(dāng)天和一周后，其它凈流入超過５０億元的交易日，多出現(xiàn)在去年滬指深度調(diào)整階段。

一些業(yè)內(nèi)人士判斷，布局深港通的境外資金已開始加速流入Ａ股。數(shù)據(jù)顯示，南方東英中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)ＥＴＦ８月１５日出現(xiàn)月內(nèi)第６次申購，凈流入資金約２３００萬港元。

在中環(huán)資產(chǎn)行政總裁兼投資總監(jiān)譚新強看來，海外機構(gòu)投資者對深圳股市興趣愈來愈大，有前瞻性的機構(gòu)投資者更已率先布局，滬股通８月１６日錄得近一年最高額度就證明這一點。

譚新強告訴記者，今年以來，很多大型海外基金持續(xù)把資金由發(fā)達市場轉(zhuǎn)向新興市場，此趨勢將持續(xù)。深交所不乏擁有尖端技術(shù)及創(chuàng)意的增長股，對于專業(yè)的投資者來說，值得研究及發(fā)掘。其中民企且業(yè)務(wù)較穩(wěn)定的白馬股、白酒、家電等消費股和具成長性的高科技股是較稀缺資源。

在匯豐晉信基金看來，對于Ａ股市場，創(chuàng)業(yè)板大概率將成為深港通受益的對象。一方面相對于滬港通已經(jīng)開通的主板市場來說，創(chuàng)業(yè)板是代表中國未來新經(jīng)濟的全新投資機會；另一方面，創(chuàng)業(yè)板所擁有的一些新興行業(yè)也是香港市場所欠缺的標的；同時，創(chuàng)業(yè)板公司市值普遍較小，更容易受到資金的撬動。

當(dāng)然，業(yè)內(nèi)人士也提醒，短期來看創(chuàng)業(yè)板部分個股估值較高，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險不小。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺直言，不應(yīng)該夸大深港通帶來的變化。雖然深圳市場具有成長性好，結(jié)構(gòu)上偏向新經(jīng)濟，民企或者是非國企占比較大等亮點，但在估值上，當(dāng)前深市靜態(tài)市盈率幾乎是４０倍，比較關(guān)注估值的海外投資者會謹慎。

國泰君安也認為，盡管深港通落地有望短期提升市場風(fēng)險偏好，但并非影響目前市場走勢的核心變量。

從滬港通開通前后的表現(xiàn)來看，開通前對市場的正面影響似乎大于開通后。受益于滬股通的上證１８０和上證３８０指數(shù)在開通前３個月表現(xiàn)均好于上證綜指，但隨著開通時間的臨近和市場對預(yù)期的消化，兩大指數(shù)的超額收益不再明顯。

匯豐晉信基金指出，參考滬股通的經(jīng)驗，未來深港通開通后對Ａ股的影響或同樣有限。一方面香港整體資金規(guī)模有限；另一方面對Ａ股而言，海外機構(gòu)投資者已經(jīng)擁有了ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ等成熟的投資渠道。

富達國際基金經(jīng)理寧靜和馬磊表示：“深港通機制將進一步開放市場，提供更多投資機會，并增加市場的流動性?！?/p>

而作為ＭＳＣＩ的一項重要的考量因素，深港通的獲批能否增加Ａ股被納入ＭＳＣＩ的可能性，令市場頗為關(guān)注。“如果這些措施確實能夠逐漸減輕海外投資者對中國市場的擔(dān)憂，在一定程度上也是未來推進Ａ股納入ＭＣＩ的正面因素。”高挺稱。