新華社北京８月１１日專電（記者劉開雄）８月以來，螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤等代表性黑色金屬系品種在期貨市場連續(xù)上行，而現(xiàn)貨市場相關(guān)品種價(jià)格也出現(xiàn)持續(xù)上漲。專家指出，隨著期貨市場９月合約交割在即，長線的宏觀邏輯與短線的產(chǎn)業(yè)邏輯在盤面上出現(xiàn)了激烈的博弈，這種情況或?qū)⒃冢冈率袌龀掷m(xù)發(fā)酵。

５月暴跌引發(fā)抄底行情

經(jīng)歷了４月份的暴漲后，黑色金屬系產(chǎn)品在５月又來了一輪暴跌。螺紋鋼期貨主力１６１０合約當(dāng)月大跌２３．３３％、焦炭主力１６０９合約當(dāng)月大跌２３．０８％、焦煤主力１６０９合約當(dāng)月跌幅１１．７％、鐵礦石期貨１６０９合約當(dāng)月大跌２５．５４％。

然而，到了５月底，期貨市場悄然開始了“抄底”。永安期貨研究中心負(fù)責(zé)人張逸塵表示，市場資金再次陸續(xù)流入黑色系品種，推動了這些商品在隨后兩個月的快速反彈。

“年初反彈是現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨，現(xiàn)貨市場供需反應(yīng)先于期貨市場，而這次明顯是期貨帶動現(xiàn)貨，現(xiàn)貨‘被迫’開始漲價(jià)?！薄拔业匿撹F網(wǎng)”資訊總監(jiān)徐向春介紹，現(xiàn)貨企業(yè)對期貨市場的反彈一開始是謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，但隨著期貨市場在６月反彈愈發(fā)強(qiáng)勢，現(xiàn)貨市場在６月底也開始跟進(jìn)漲價(jià)。

價(jià)格回漲引發(fā)多空博弈

６月、７月，螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤等四類品種的期貨價(jià)格漲幅分別達(dá)到了２２％、３４％、２６％、１１％，基本上恢復(fù)到了４月下旬至５月初的價(jià)格水平。

就在現(xiàn)貨市場價(jià)格積極響應(yīng)期貨市場時(shí)，期貨市場在７月中旬又開始了“多翻空”的局面?！翱紤]到下半年的宏觀形勢，一些資金開始由多轉(zhuǎn)空。鋼廠大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，６月全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到２３１．５７萬噸，創(chuàng)歷史新高，供應(yīng)過剩壓力增大，而預(yù)期需求尚未看到增量?！睆堃輭m表示。

盡管嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩給價(jià)格上行帶來壓力，但目前鋼鐵的社會庫存總量僅僅是２００９年的水平，遠(yuǎn)低于２０１１年至２０１３年，這對現(xiàn)行鋼價(jià)構(gòu)成了支撐?！霸阡撹F社會庫存較低，受短期因素影響，供應(yīng)又有所減少的情況下，出現(xiàn)淡季不淡的局面，這成為短期內(nèi)鋼價(jià)支撐性因素?！毙煜虼罕硎?。

從原料供應(yīng)上看，由于受北方大雨影響，北方市場焦煤、焦炭運(yùn)輸出現(xiàn)問題。“從山西到河北的運(yùn)費(fèi)漲幅達(dá)到每噸１５元至３０元不等，運(yùn)費(fèi)是對供需最為直接的反應(yīng)，下游企業(yè)已經(jīng)加大原料庫存，特別是一些鋼廠將原料庫存周期從７天延長到了１５天?！币患冶狈酱笮徒够髽I(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“今年的市場是焦化企業(yè)自２００９年以來從沒有過的好局面?！?/p>

價(jià)格爭奪戰(zhàn)或?qū)⒊芍骶€

從７月２０日至８月９日收盤，螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤等四個品種的期貨盤面價(jià)格分別上漲了１２．４％、１８．４％、２７．４３％和１１．４％。其中焦炭價(jià)格已經(jīng)突破了４月份高點(diǎn)１１４２元，８月９日報(bào)收在１２３９元；焦煤、鐵礦石等品種在９日收盤價(jià)格也超過了４月高點(diǎn)；螺紋鋼期貨價(jià)格距離４月高點(diǎn)也僅“一步之遙”。

張逸塵指出，現(xiàn)在從盤面上看是一個多空相互“廝殺”的局面，實(shí)際上是短期的產(chǎn)業(yè)邏輯與中長期的宏觀邏輯之間的博弈，之所以出現(xiàn)這樣的局面，有一個很重要的原因，９月份是鐵礦石、焦煤、焦炭的交割月，而９月份的倉單數(shù)量很大，這構(gòu)成了“逼倉”的條件。

徐向春指出，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，雖然鋼鐵的社會庫存處在低位，但是已連續(xù)三周出現(xiàn)上漲，“這不是一個好現(xiàn)象”，從需求上看，預(yù)期年內(nèi)不會出現(xiàn)增量。

業(yè)內(nèi)人士指出，現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)和焦化企業(yè)已達(dá)到了自２０１１年進(jìn)入價(jià)格下行通道之后少有的高利潤，同時(shí)焦煤的庫存也很低，這使得原料供應(yīng)相對偏緊。

“目前這種局面會持續(xù)一段時(shí)間，下一個是１７０１合約，從產(chǎn)業(yè)季節(jié)性周期上看，到時(shí)的看法會相對一致，１６０９合約交割之后，市場終將回到正常的軌道上。”張逸塵表示。