日前，一汽集團(tuán)控股的兩家上市公司一汽夏利(000927.SZ)和一汽轎車(000800.SZ)雙雙披露了2016年年報(bào)。一汽的兩家上市公司不僅業(yè)績(jī)不容樂觀，年報(bào)還均被“非標(biāo)”(非標(biāo)準(zhǔn)意見審計(jì)報(bào)告)。同時(shí)，兩家公司的年報(bào)顯示一汽股份在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面依然沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。不過，3月31日收盤，一汽夏利以9.94%收?qǐng)?bào)漲停，而—汽轎車也大漲5.59%。

兩家公司年報(bào)均被“非標(biāo)”

一汽夏利3月31日晚間披露年報(bào)，公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.25億元，同比下降40.5%;凈利潤(rùn)1.62億元，同比增799.23%;每股收益0.1元。2016年凈利增近8倍。

但值得注意的是，一汽夏利扣非后凈利潤(rùn)為虧損16.77億元。其凈利潤(rùn)主要來源于轉(zhuǎn)讓天津一汽豐田15%股權(quán)和確認(rèn)的投資收益。按一汽夏利此前公告介紹，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，交易價(jià)格25.61億元與股權(quán)轉(zhuǎn)讓日一汽豐田15%股權(quán)的賬面價(jià)值差額作為投資收益，預(yù)計(jì)增加公司2016年度損益約18億元。”

瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)一汽夏利的年報(bào)出具了帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告，主要因公司期末流動(dòng)負(fù)債高于流動(dòng)資產(chǎn)，表明存在可能導(dǎo)致對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生疑慮的重大不確定性。

一汽轎車31日晚間披露年報(bào)，稱因難以在細(xì)分市場(chǎng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，擬終止建設(shè)中國(guó)一汽D021項(xiàng)目，該項(xiàng)目是公司全新自主開發(fā)的一款高端MPV車型，已實(shí)際投資2.09億元。年報(bào)顯示，2016年公司凈利虧損9.54億元，公司近幾年產(chǎn)銷規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)困難。

一汽轎車在年報(bào)中還指出，公司自主產(chǎn)品雖已陸續(xù)投放，形成了目前雙B、雙A及SUV的完整產(chǎn)品布局，但目前仍缺乏熱銷車型，尚未形成爆款車型對(duì)其他主力產(chǎn)品的銷量拉動(dòng)態(tài)勢(shì)，不利于公司整體品牌形象及價(jià)值的提升。

因公司2016年日常關(guān)聯(lián)交易議案未獲股東大會(huì)通過，且關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司影響重大，瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示無法估計(jì)此事對(duì)財(cái)報(bào)的影響，因此對(duì)一汽轎車的年報(bào)出具了保留意見審計(jì)報(bào)告。

解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

此前，市場(chǎng)各方關(guān)注的是兩家公司在2016年年報(bào)當(dāng)中對(duì)于控股股東一汽股份在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾超期未履行后的下一步計(jì)劃。對(duì)此，兩家公司在年報(bào)中的相關(guān)表述和措詞與之前相比沒有太大變化，沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

一汽轎車和一汽夏利均在年報(bào)中表示：一汽股份在做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾以來，一是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，汽車行業(yè)增速放緩，公司在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)也承受著壓力。二是自2015年以來，證券市場(chǎng)發(fā)生大的波動(dòng)，難以把握資本運(yùn)作的窗口期。三是公司內(nèi)部管理層在2015年也出現(xiàn)重大變化。到目前為止，尚未履行上述承諾，但是一汽股份公司解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的初衷并未改變。在這種情況下，一汽股份提出將承諾期再延遲三年作為過渡期的請(qǐng)求。

另外，一汽轎車和一汽夏利均表示，在過渡期內(nèi)，一汽股份公司將按照國(guó)家有關(guān)央企改革的政策要求，在梳理內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)上，繼續(xù)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，努力改善經(jīng)營(yíng)管理。同時(shí)承諾不會(huì)利用實(shí)際控制人的地位損害上市公司的利益。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，一汽集團(tuán)累計(jì)終端銷量為314.7萬輛，同比增長(zhǎng)10.9%。但合資品牌貢獻(xiàn)了八成銷量。其中，一汽-大眾銷量為131.5萬輛，一汽奧迪銷量為58.9萬輛，一汽豐田為65.8萬輛。相比之下，其自主板塊則顯得問題重重。目前在國(guó)內(nèi)五大汽車集團(tuán)中，僅剩一汽集團(tuán)仍未實(shí)現(xiàn)整體上市。

需要爆款車型

“一汽夏利情況不妙，越來越渺茫。”LMCAutomotive亞太區(qū)汽車市場(chǎng)研究總監(jiān)曾志凌對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者直言，他指出，一汽夏利此前的贏利點(diǎn)主要都還是靠在一汽豐田里的股份，靠持有股份產(chǎn)生的收益來賺點(diǎn)錢，賣掉股份從而使得2016年報(bào)變得好看，可以算是飲鴆止渴。

在曾志凌看來，中國(guó)汽車市場(chǎng)目前的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，夏利在產(chǎn)品上已經(jīng)沒有競(jìng)爭(zhēng)力了，被淘汰出局的可能性越來越高了。如果情況再此后沒有扭轉(zhuǎn)，對(duì)于夏利，最后恐怕難免并購(gòu)重組的結(jié)局。

“一汽轎車當(dāng)然比一汽夏利要強(qiáng)很多，但問題也很多。”曾志凌對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者指出，一汽轎車的利潤(rùn)來源主要靠馬自達(dá)，無論在產(chǎn)品還是利潤(rùn)上，都是很重要的一部分。但馬自達(dá)本身在中國(guó)的表現(xiàn)目前也不盡如人意，而一汽轎車的自主車型和國(guó)內(nèi)其它主要自主品牌相比有差距，在一線自主品牌里也落后了。

曾志凌表示，因?yàn)橐黄t旗還需要大量投入，此前在財(cái)務(wù)報(bào)表上，把紅旗資產(chǎn)轉(zhuǎn)出去，對(duì)于一汽轎車上市公司是有利的。接下來，一汽轎車需要在產(chǎn)品上重新審視，爭(zhēng)取推出爆款車型，不能說沒有希望，但需要持續(xù)的努力?！吧掀彩墙?jīng)過很多年努力才有榮威RX5這樣的爆款車型?！?/p>