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國際一線車企從規(guī)模主義轉(zhuǎn)向盈利主義
2017-03-10 07:55:00
來源:[入駐媒體]每日汽車
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幾經(jīng)掙扎,通用汽車最終選擇了拋棄子品牌歐寶。表面上看,通用只是做了一道減法,放棄了其在歐洲每年130萬輛的銷量,另一方面,拋售歐寶也是親手掐斷了通用在技術(shù)上長期依賴的供血紐帶。 2016年全年,倘若不算歐寶/沃克斯豪爾品牌銷量,通用全球銷量約為866萬輛,大幅落后于整合之后的雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟的996.1萬輛。不惜以放棄全球銷量前三、放緩全球化進(jìn)程為代價來完成這場拋售計劃,在通用汽車CEO瑪麗·博拉的描述中,通用是在通過嚴(yán)格的資本配置,為股東創(chuàng)造更大的價值。分析人士認(rèn)為,這符合通用汽車作為一家華爾街上市公司,需以投資人和股東利益為優(yōu)先的原則。 終結(jié)最后一個出血點(diǎn) 其實(shí)早在2014年,瑪麗·博拉剛剛執(zhí)掌通用汽車大權(quán)時,鐵娘子所做的第一件事就是飛往德國歐寶,面對一直虧損的歐寶員工信誓旦旦地表示:“歐寶是公司的重要組成部分,公司到2015年前后將會盈利?!?/p> 此后,歐寶在歐洲銷量雖然有所起色,但扭虧為盈的目標(biāo)始終無法實(shí)現(xiàn),而通用上一次在歐洲獲得純利潤收入的時間是1999年。2016年財報顯示,歐寶繼續(xù)虧損2.57億美元,雖然比上一年8.13億美元的虧損面收窄,但卻再一次讓通用歐洲業(yè)務(wù)盈利的希望落空,通用已將歐洲業(yè)務(wù)扭虧期限推遲到2018年。 而在最近的幾年里,通用在美國和中國市場的表現(xiàn)卻是增長強(qiáng)勁。尤其從營收的角度來看,2016年通用北美市場獲得了1,190.22億美元營收,占通用整個汽車業(yè)務(wù)75.9%的比重,息稅前利潤達(dá)到120.47億美元,占據(jù)總利潤(125.30億美元)的96.1%。中國市場雖然去年出現(xiàn)下滑,但依然創(chuàng)下了41.17億美元的凈利潤。 相比中美兩大市場的表現(xiàn),通用歐洲市場已經(jīng)成為一個常年需要賠錢的大窟窿。自從通用在2010年重回華爾街之后,通過不斷的革新走出重組泥潭,并重新贏得了投資人的信心。2015年,惠譽(yù)評級機(jī)構(gòu)上調(diào)了通用評級,由原先的BB+級上調(diào)至BBB-級,提升至投資級。但惠譽(yù)也指出,通用如果還想使其評級更上一級,需要加強(qiáng)幾個方面:第一保持北美市場的運(yùn)營利潤,第二提高歐洲市場利潤,第三提高全球市場占有率(尤其中美市場)?,F(xiàn)在看來,歐洲市場已經(jīng)成為通用在全球最后一個出血點(diǎn),拉響了整個公司的警報。 2016年1月4日,通用CEO瑪麗·博拉同時被任命為董事會主席一職。瑪麗·博拉的前任丹·??松温毱陂g曾經(jīng)便是CEO與董事會主席“合二為一”局面,但在女CEO接手通用初期,通用汽車似乎對其留了一手,并未將“董事會主席”的職務(wù)交由瑪麗·博拉。美聯(lián)社曾就此撰寫文章稱,“Barra的簡歷確實(shí)有軟肋”,Barra缺少銷售、市場和財務(wù)三個領(lǐng)域的知識和經(jīng)驗(yàn)背景。了解通用歷史的人都知道,通用前幾任CEO都具有財務(wù)背景,董事會的設(shè)置似乎也成為對瑪麗·博拉的質(zhì)疑。 而去年對瑪麗·博拉的新任命,無疑是通用對這位女CEO技術(shù)和財務(wù)工作的高度肯定。卸任董事會主席的蘇志強(qiáng)(Theodore Solso)在一份聲明中表示,“讓瑪麗擔(dān)任董事會主席的時機(jī)已到,在她的治下,通用經(jīng)營目標(biāo)和軌跡都明顯符合股東的利益?!?/p> CEO和董事會主席在瑪麗·博拉身上“合二為一”,意味著決策中將會加入更多股東利益因素。那么糟糕的通用歐洲業(yè)務(wù),也首當(dāng)其沖到了當(dāng)斷則斷的時刻。 規(guī)模不再是盈利能力保障 “通用汽車將進(jìn)一步加強(qiáng)‘堡壘式’財務(wù)結(jié)構(gòu)。”事實(shí)上,在過去的多次公開采訪中,瑪麗·博拉都在強(qiáng)調(diào)通用對全球盈利能力的看重。在甩掉歐寶這個包袱之后,3月7日,通用還表示將在5月份對密歇根州工廠進(jìn)行1,100人的裁員,目的是逐漸減少美國和中國以外的運(yùn)營中心數(shù)量。 在2008年之前,通用已經(jīng)當(dāng)了70多年的全球老大。但是自從日系崛起之后,通用的銷量冠軍往往只是數(shù)字上的冠軍,賣得多卻賺得少,破產(chǎn)重組讓自斯隆時期以來的通用臃腫的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重獲了新生。而最近10年來,以豐田、大眾和通用為代表的一線車企,一直在1,000萬輛左右的規(guī)模江湖展開鏖戰(zhàn),只不過在霸主的爭奪上,通用輸多勝少。 而在此期間,豐田始終是三家之中賺錢最多的車企。根據(jù)《汽車公社》的統(tǒng)計,即便是2016年在銷量略低于大眾,以及受日元貶值的影響下,豐田2016財年(2016年4月1日至2017年3月31日)的營業(yè)利潤率預(yù)期達(dá)到7%左右,而2016年大眾汽車在扣除“柴油門”相關(guān)賠款費(fèi)用后,營業(yè)利潤率僅有3.3%,同期通用汽車的營業(yè)利潤率為5.7%。 從近一兩年來的表現(xiàn)來看,豐田似乎已經(jīng)不以擴(kuò)大規(guī)模為重心,早在2015年,豐田社長兼CEO豐田章男就已經(jīng)明確表示,“豐田汽車并非不在乎銷量,但作為全球規(guī)模最大的汽車制造商,我希望我們的公司能夠同時被視作全球最出色的汽車制造企業(yè)?!痹谶^去的一年里,豐田汽車的銷量增長跡象并不顯著,公司全球銷量僅較上一年度微增0.2%。 “以通用這樣體量的企業(yè),繼續(xù)去擴(kuò)大規(guī)模已經(jīng)沒有太大的意義,投資方和股東方還是會希望在附加值上更大,包括豐田,最近幾年也一直在有節(jié)制地提高產(chǎn)能,因?yàn)榈搅艘欢ǖ捏w量,規(guī)模已經(jīng)不再是盈利能力的保障?!逼囆袠I(yè)獨(dú)立分析師鐘師接受《汽車公社》采訪時表示。 盈利能力一直不及豐田的通用汽車其實(shí)早就意識到了這一點(diǎn),前CEO丹·??松缜霸?jīng)表示過,利潤率是衡量車企成功與否的最終標(biāo)準(zhǔn),他希望通用汽車可以躋身行業(yè)利潤率前列。 同時,基于對去年以來政治環(huán)境一直動蕩不安的歐洲市場的不樂觀,以及短期內(nèi)在歐洲已經(jīng)看不到歐寶盈利的希望,面對更關(guān)心股價和財務(wù)狀況的華爾街金主們不斷施加的壓力,歐寶的命運(yùn)終于走到了盡頭。 作為千萬輛級別車企之間的對決,已經(jīng)在從過去的規(guī)模主義轉(zhuǎn)向了盈利主義。豐田和通用都在以利潤作為KPI導(dǎo)向,這對于旗下?lián)碛?2大品牌、運(yùn)營成本居高不下的大眾汽車,或許會是一記警鐘。
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