近期，關(guān)于汽車行業(yè)外資企業(yè)“取消50%的外資持股上限”的傳聞越來越多，發(fā)改委、工信部、商務(wù)部等不同的政府管理部門也分別在不同的場合提及“股比是否放開”等問題。

7月底，國務(wù)院下發(fā)2016年第41號文件《國務(wù)院關(guān)于在自由貿(mào)易試驗區(qū)暫時調(diào)整有關(guān)行政法規(guī)、國務(wù)院文件和經(jīng)國務(wù)院批準的部門規(guī)章規(guī)定的決定》（以下簡稱《決定》），調(diào)整的項目共涉及51項，放開合資門檻、允許外商以獨資形式從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的項目多達12項。

其中，《決定》中有關(guān)自貿(mào)區(qū)試點汽車核心零部件獨資生產(chǎn)一事，被視為汽車合資股比放開的前奏。由于合資股比限制是否放開將對汽車行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重大而直接的影響，已成為汽車行業(yè)近期最為關(guān)注的焦點問題之一。

隨后，一汽集團、東風(fēng)集團、長安集團、北汽集團等四大汽車集團以及中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國汽車工程研究院和中國汽車技術(shù)研究中心等三大行業(yè)機構(gòu)齊聚一堂就股比問題展開了激烈的討論。會后他們一致認為目前并不適合開放股比上限。

當(dāng)然業(yè)內(nèi)也有不同的聲音，例如早在兩年前就提出“股比不開放，中國出不了特斯拉”的吉利控股集團董事長李書福。

盡管在最新的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》修訂稿當(dāng)中，汽車整車行業(yè)的合資股比限制依然是50∶50，但是根據(jù)中汽協(xié)內(nèi)部人士透露的消息，有關(guān)開放股比限制的政策很有可能在八九月提出。

民族證券首席汽車行業(yè)分析師曹鶴對時代周報記者表示，各個行業(yè)的投資由各個行業(yè)來規(guī)定，首先就要符合WTO的準則，現(xiàn)在過渡期早就過去，實際上早應(yīng)該放開了。無論國企是否反對，股比開放的事已經(jīng)難以避免，目前只是一個時間問題。

股比限制遭遇集體抵制

中國汽車行業(yè)似乎感受到了前所未有的危機和壓力。7月22日上午，一場關(guān)于股比問題的專題座談會在中國汽車工業(yè)協(xié)會的主持下召開。一汽集團、東風(fēng)集團、長安集團、北汽集團等四大汽車集團以及中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國汽車工程研究院和中國汽車技術(shù)研究中心等三大行業(yè)機構(gòu)都派出代表參與討論，七方代表最后得出的結(jié)論基本一致，那就是目前并不適合股比限制放開。

在會議上，作為東道主的中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長董揚表示，放開股比將使國家失去對于中國汽車工業(yè)的主導(dǎo)權(quán)。汽車產(chǎn)業(yè)不是一般的制造業(yè)，而是支撐國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，中國汽車產(chǎn)業(yè)對于國家經(jīng)濟的帶動、對于科技進步的拉動作用是其他產(chǎn)業(yè)不能比擬的，放開股比將影響到我們的國防安全、經(jīng)濟發(fā)展等國家的核心利益。

董揚提出：“如果汽車生產(chǎn)企業(yè)的合資股比限制放開，市場規(guī)模和車價不會有明顯變化，國家稅收不會有影響，就業(yè)也不會有大的變化。但參與合資的中資汽車生產(chǎn)企業(yè)利益受損是不言而喻的。中國品牌的乘用車企業(yè)也會受到影響，這主要是因為原本相對公平的市場競爭局勢會改變，外商獨資或控股的企業(yè)可能啟用不正當(dāng)競爭手段。”

一汽集團代表對于股比限制開放問題認為放開股比將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)“空心化”，而進一步擠壓民族汽車工業(yè)的發(fā)展空間，對自主品牌發(fā)展產(chǎn)生致命打擊。

同樣合資公司較多的東風(fēng)集團也認為放開股比后合資工廠將變成代工廠，利潤會進一步降低，原則上不同意放開股比，如果放開也要延緩時間，要有梯次地逐步放開。

自主品牌發(fā)展不錯的長安集團代表表示，擔(dān)心股比放開之后來自合資項目的利潤下滑，導(dǎo)致長安對于自主品牌的投入無法持續(xù)。相比較前兩家自主品牌發(fā)展羸弱的老大和老二，長安汽車(16.260,-0.08,-0.49%)提出了自己的對股比開放的解法，建議在未來5年的時間里，國家大力發(fā)展兩三家自主品牌企業(yè)，形成國際競爭力，并在國家層面設(shè)立中國汽車產(chǎn)業(yè)“領(lǐng)跑者專項基金”，鼓勵中國汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

北汽集團的態(tài)度則較為實際，北汽集團的代表提出如果放開股比，能換回什么樣的利益問題，外國企業(yè)憑借資金和技術(shù)等優(yōu)勢進入中國的市場很容易，而自主品牌要“走出去”并不容易，所以放開后雙方獲得的利益并不對等。

有業(yè)內(nèi)分析評論指出，在對于股比限制開放的問題上，國內(nèi)四大汽車集體和三大機構(gòu)難得地站在了統(tǒng)一戰(zhàn)線之上，但是基于幾十年“市場換技術(shù)”的現(xiàn)實成果來看，不開放股比也沒讓這四大汽車集體掌握和發(fā)展整車產(chǎn)業(yè)的所謂“核心”技術(shù)，自主品牌發(fā)展一直賠錢虧損，倒是合資公司如雨后春筍般越來越多。

國有車企生存壓力加大

所謂合資股比，就是合資公司雙方母公司的持股比例。實際上，最早的有關(guān)外商來華投資的法律規(guī)定是適用于《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》，針對汽車行業(yè)的具體細則是依照國家發(fā)展改革委發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》修訂稿。

原來以為憑借去年經(jīng)國務(wù)院批準發(fā)布的“外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2015年修訂）”，能夠再次確保中國汽車行業(yè)幾年的太平，沒料到的是今年5月工信部部長苗圩表示合資股比已進入倒計時，長則8年，短則3-5年。

全國律協(xié)公司法委員會委員、上海匯業(yè)律師事務(wù)所合伙人吳冬對時代周報記者表示，早期為了吸引外商來投資，在《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》中只規(guī)定了外商投資最低持股比例的25%，并沒有一個持股比例上限的規(guī)定?！爱?dāng)時是為了防止部分持股比例過低的所謂假外資來騙取政府給外商的優(yōu)惠政策。為什么制定25%的比例，主要是基于這樣的考慮，如果給外商很多福利之后，擔(dān)心一些虛假的外資來騙取外商企業(yè)投資的優(yōu)惠待遇，我們吸引的主要不僅是資金，更多是一些先進的技術(shù)，尤其是一些專有技術(shù)，如果外商參股比例很低的話，就沒有積極的意愿來投入中國市場?！?/p> 這一點從當(dāng)初的廣州標致興衰發(fā)展可以看到教訓(xùn)，與上海大眾同年起步的廣州標致，作為主要技術(shù)輸入方的標致汽車只占合資公司股比22%（技術(shù)輸入和設(shè)備輸入折算），這也為后來企業(yè)發(fā)展陷入泥潭埋下了禍根，新品難以持續(xù)地導(dǎo)入，最終陷入持續(xù)的虧損循環(huán)，最終僅以1法郎的代價被賣掉。

加入WTO之后，整車行業(yè)受到相關(guān)行業(yè)政策的保護，中國在汽車行業(yè)實行的是合資、合作經(jīng)營的政策?！锻馍掏顿Y產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》規(guī)定了合資車企的股比為中外雙方50：50的對等合資，除了早期的一汽-大眾，是大眾方面初來乍到，對中國市場并不抱強烈的信心，因此自愿持股40%，形成一汽與大眾持股比60：40之外，其他后來的合資企業(yè)基本是參照了中方最低持股不低于50%的原則。

但是通過數(shù)十年的發(fā)展，有關(guān)部門也逐漸發(fā)現(xiàn)了限制股比的問題所在，因此考慮逐步放開部分行業(yè)的合資股比的限制。

吳冬對時代周報記者表示，從去年開始，商務(wù)部便制定了《外商投資法》，實際上對于外商持股比例定多少并沒有了規(guī)制，說明我們國家已經(jīng)有了《公司法》《合伙企業(yè)法》，所以商務(wù)部主導(dǎo)意見認為，更多應(yīng)該是引導(dǎo)和管理外資在華發(fā)展，而不是去審批一些外資在華的組織形式。

有支持合資股比放開的業(yè)內(nèi)人士對時代周報記者表示，在一個公平的市場競爭環(huán)境下，到底是全資還是持股多少比例，應(yīng)該是由商業(yè)伙伴來選擇，以及市場來決定股比，由合作雙方的實力通過談判來決定，而不是由國家的某一項整車產(chǎn)業(yè)政策或“紅線”來決定。

實際上，吉利控股集團董事長李書福早在兩年前就公開表示，支持合資股比限制的放開，李書福認為“如果我們的汽車產(chǎn)業(yè)政策繼續(xù)從保護中國國內(nèi)汽車工業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)，就像一對父母孤獨地在保護自己的孩子，溺愛自己的孩子。這樣不僅僅不會讓中國汽車產(chǎn)業(yè)快速地發(fā)展壯大，反而會削弱本土汽車工業(yè)的創(chuàng)新和競爭力的提高。因為大家都躺在一個受保護的環(huán)境里面生存，形不成一種生死存亡的觀念，形不成一種不進則退、不生就死的現(xiàn)實壓力。”

今年6月底，國家發(fā)改委主任徐紹史在夏季達沃斯世界經(jīng)濟論壇上表示，“政府正在考慮取消50%的外資持股上限”。幾番言論一出，給正處于低速運行的汽車市場當(dāng)中的國有汽車集團一記當(dāng)頭棒喝。

對此曹鶴向時代周報記者表示，股比限制放開，只要是國企就壓力大，對于私企而言沒有那么大壓力，私企只要賺錢，60%還是40%都無所謂；而汽車國企的包袱一直比較重，股比一開放，產(chǎn)生的不確定性很大，這也是國企會反對的主要原因。

外商態(tài)度各有不同

相較國有大型汽車集體的風(fēng)聲鶴唳和抱團抵制，目前在華主流的跨國汽車企業(yè)并未對相關(guān)政策作出評價與回應(yīng)，時代周報記者就相關(guān)“合資股比限制開放”的問題咨詢了豐田汽車、大眾汽車、通用汽車、福特汽車、戴姆勒等國際主流品牌在華的獨資機構(gòu)。

豐田中國方面對時代周報記者表示，由于目前具體政策尚未發(fā)布，所以無法對其作出評價。而有接近豐田在華企業(yè)的人士則對時代周報記者表示，豐田汽車在各個市場的投資向來追求穩(wěn)妥和謹慎，因此即便現(xiàn)在放開投資股比，豐田品牌立即去實現(xiàn)股比超越的可能性也不會很高。

近兩年一直處于內(nèi)外交困的大眾汽車則表現(xiàn)比較濃厚的興趣，大眾中國公關(guān)部對時代周報記者表示，大眾汽車集團將中國視為創(chuàng)新高地，對于汽車行業(yè)而言，全球都面臨共同的挑戰(zhàn)，我們期待與本土合作伙伴建立創(chuàng)新的合作模式、攜手共進。

只是遭遇尾氣門事件后的大眾汽車集團，近期難有改變股比結(jié)構(gòu)的資金實力，同時也無力繼續(xù)增加第三家合資企業(yè)，因此大眾中國方面對此表示：“我們希望確保兩個合資企業(yè)類似的股權(quán)結(jié)構(gòu)。關(guān)于增持一汽-大眾股份，我們已經(jīng)與一汽、相關(guān)政府部門達成一致，不取消我們增持一汽-大眾股份的規(guī)劃，而是推遲2-3年去實現(xiàn)。”

由于中美投資協(xié)定的談判引發(fā)中國汽車產(chǎn)業(yè)的股比限制開放問題，似乎是為了避嫌，對于合資股比限制開放問題，來自美國的通用汽車、福特汽車并未對此問題作出回應(yīng)。

有業(yè)內(nèi)人士對時代周報記者表示，股比限制放開對中國汽車產(chǎn)業(yè)的沖擊會很大，股比實際就是合資公司的利潤所在，像大眾、豐田這樣的合資企業(yè)，多一個1%點的股比就會多幾十億的利潤，說外商沒有提高的意愿是不可能的。因此股比限制不能放開，至少目前不能放開。

吳冬則對此持反對意見，其他制造業(yè)領(lǐng)域的放開，皆是原來都擔(dān)心民族品牌會不會全軍覆沒，但是這些年的發(fā)展，我國的制造業(yè)發(fā)展是完全不輸給跨國企業(yè)，倒是很多跨國公司的制造業(yè)不敵民族品牌，充分競爭的環(huán)境下，國際上也沒有哪一個行業(yè)哪一個企業(yè)可以實現(xiàn)完全壟斷，就像微軟、intel永遠有競爭的對手存在，在充分競爭的環(huán)境下，不論是中資還是外資，我們原來最擔(dān)心的局面并沒有發(fā)生。

拋開目前業(yè)內(nèi)的爭論而言，目前市場當(dāng)中實際已經(jīng)有了突破合資股比50：50限制的企業(yè)，曹鶴對時代周報記者表示，合資企業(yè)的股比按照步驟，今后這兩年肯定是會放開的，實際上北汽與戴姆勒的合資已經(jīng)超過50：50的情況?！氨本┍捡Y的股比是50：50，而北汽股份在港股市場有給予戴姆勒部分股份，因此戴姆勒通過間接持有后，與北汽的持股比例間接已經(jīng)超過50：50?！?/p> 限制開放已成定局

今年上半年整體汽車市場表現(xiàn)呈現(xiàn)回暖的態(tài)勢，但仍有業(yè)內(nèi)人士對此情況表示了擔(dān)憂，此番行情仍然是此前購置稅減半政策效益的延續(xù)，但是到明年該項政策的后遺癥會凸顯，屆時中國汽車市場會出現(xiàn)一波低增長或負增長，無論是合資還是自主都會面臨巨大的壓力。

綜合目前各方的表態(tài)來看，汽車行業(yè)股比限制的開放已經(jīng)是可以確定的情況，從四大汽車集團和三大機構(gòu)集體請愿也能感受到業(yè)內(nèi)人士對于股比開放的焦慮心態(tài)。汽車市場高級分析師張志勇對時代周報記者表示，開放是肯定的，但是不是今年開放還不能確定，畢竟消息放出來的時間有點短。

曹鶴對時代周報記者表示，汽車行業(yè)近幾年會進入一個比較低速的發(fā)展，今后五年有可能會出現(xiàn)兩年時間的負增長，因此在這樣的局面下，把持股股比適當(dāng)?shù)胤砰_，鼓勵跨國企業(yè)把更多的技術(shù)和資金投入到中國市場來，是一個正常的發(fā)展思路。

但是股比限制的可能不會一下全面放開，曹鶴對此表示，預(yù)計這兩年會有2-3家的企業(yè)會進行試水，因為全面放開合資股比會涉及修改產(chǎn)業(yè)政策的情況，產(chǎn)業(yè)政策此前有過一次修改，但是股比沒有變化，在產(chǎn)業(yè)政策當(dāng)中合資企業(yè)的50：50還沒有變更，那就必須按照產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行，要突破的話就要先修改產(chǎn)業(yè)政策。預(yù)計試水的企業(yè)全面放開且表現(xiàn)穩(wěn)定之后，有關(guān)部門會根據(jù)既成事實在做決策，屆時會從其他方面去鼓勵或限制外商的投資行為，就可能不再是討論股比的問題了。

對于擁有較多合資項目的自主汽車集團如何應(yīng)對股比限制開放問題，張志勇對時代周報記者表示，只有努力發(fā)展和提升自主品牌的產(chǎn)品力和品牌力，除此之外別無他法。

雖然從國有大型企業(yè)的角度來看，開放股比限制會面臨損失與挑戰(zhàn)，但或許也是激發(fā)中國汽車自主品牌真正成長起來、獨當(dāng)一面的關(guān)鍵。