經(jīng)濟(jì)日報(bào)訊(記者 李華林)“9月27日參與1天期國債逆回購，可獲取10天利息，9月28日資金仍可用做交易股票，10月8日利息到賬，躺著也能掙錢!”——國慶長假即將到來，“網(wǎng)紅”投資產(chǎn)品國債逆回購又被追捧，且利率一路搶跑，引無數(shù)投資者“眼熱”。

　　9月25日，深回購方面，2天國債回購最高大漲337.80個(gè)基點(diǎn)，3天國債回購一度上漲120.9個(gè)基點(diǎn)。上回購方面，3天國債回購一度上漲81.50個(gè)基點(diǎn)，4天國債回購最高也漲了90個(gè)基點(diǎn)。

　　為何每逢節(jié)假日國債逆回購收益就會(huì)走高?簡單來說，國債逆回購是一種短期貸款，個(gè)人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定利息收益;回購方也就是借款人，用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。國債逆回購之所以受到歡迎，還在于其風(fēng)險(xiǎn)低。與股票交易不同，國債逆回購一旦按既定利率成交，收益即可鎖定，并且流程由交易所監(jiān)管，由清算機(jī)構(gòu)擔(dān)保交收，基本不存在資金無法歸還的違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　“國債逆回購期限是比較靈活的短期?！敝行抛C券一位資深分析師介紹，目前有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天共9個(gè)品種。操作方式也比較簡單，只需要開設(shè)一個(gè)股票賬戶，即可參與上交所、深交所的逆回購交易。上交所的國債逆回購門檻較高，10萬元起步，以10萬元的整數(shù)倍申購，最高不超過1000萬元。深交所門檻較低，1000元起步，以1000元的整數(shù)倍遞增，沒有最高限額。

　　整體上，國債逆回購收益率與市場資金的供求關(guān)系緊密，供給出現(xiàn)缺口時(shí)，國債逆回購收益率就會(huì)上升，偶爾也會(huì)大幅度波動(dòng)。一般來說，月末、季末時(shí)點(diǎn)上，流動(dòng)性易發(fā)緊張，回購利率往往較高，尤其是在季末、年末又恰逢節(jié)假日的時(shí)候，回購利率經(jīng)常大幅走高。

　　因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)低、收益高、占用期限短等因素，近年來國債逆回購的吸引力不斷增強(qiáng)，與銀行理財(cái)、貨幣基金在短期理財(cái)市場上幾成“三足鼎立”之勢。

　　對于“參與1天國債逆回購可以得到10天的利息”說法，分析師解釋，目前逆回購實(shí)行“T+0”清算、“T+1”交收制度。以投資者參與的周四1天期回購為例，因?yàn)閷?shí)行“T+0”清算，因此首次清算日為周四;由于實(shí)行“T+1”交收，首次交收日為周五，到期清算日也為周五，到期交收日則是下周一。由于國慶長假休市影響，使得實(shí)際占款天數(shù)達(dá)到了10天，10月8日交收即可獲得10天的占款利息。

　　這就意味著，投資者如果在9月25日、9月26日、9月27日分別進(jìn)行3天期、2天期、1天期的國債逆回購操作，均能夠獲得跨節(jié)收益，因?yàn)槠涞狡谌站谥苣┗蛘邍鴳c期間。值得注意的是，如果等到9月28日周五再進(jìn)行1天期國債逆回購操作，則最終的計(jì)息天數(shù)僅為1天。

　　當(dāng)然，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，國債逆回購的收益一般介于定期存款和銀行理財(cái)之間，在超短期內(nèi)也許能獲得高收益，但中長期看，收益并不算高。因此，也有投資者坦言，國債逆回購更適合在資金閑置時(shí)作為閑暇投資選擇，不建議作為資產(chǎn)增值的主要方式。