經(jīng)濟(jì)參考報(bào)訊(記者 吳黎華)7月18日，中國(guó)金融期貨交易所就《中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》(修訂征求意見(jiàn)稿)(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)、《中國(guó)金融期貨交易所國(guó)債期貨合約交割細(xì)則》(修訂征求意見(jiàn)稿)(以下簡(jiǎn)稱《交割細(xì)則》)、《2年期國(guó)債期貨合約》(征求意見(jiàn)稿)和《中國(guó)金融期貨交易所2年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》(征求意見(jiàn)稿)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

上述文件明確，2年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值200萬(wàn)元，票面利率為3%的名義中短期國(guó)債?？山桓顕?guó)債包括發(fā)行期限不高于5年，合約到期月份首日剩余期限為1.5-2.25年的記賬式附息國(guó)債。最低交易保證金為合約價(jià)值的0.5%，每日最大價(jià)格波動(dòng)限制為0.5%。交易代碼TS。《管理辦法》則對(duì)2年期、5年期和10年期國(guó)債期貨的申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的確定、平倉(cāng)數(shù)量的分配原則進(jìn)行了修訂，《交割細(xì)則》也針對(duì)2年期國(guó)債期貨做出了修訂。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，上述系列文件的發(fā)布，預(yù)示著中金所2年期國(guó)債期貨即將上市交易，進(jìn)而補(bǔ)齊了國(guó)債收益率曲線的短端部分，有利于構(gòu)建覆蓋短、中、長(zhǎng)期的完整的收益率曲線。目前，國(guó)債期貨只有5年期和10年期兩個(gè)品種，而同為利率衍生品的利率互換品種則主要集中在1年以內(nèi)，在中端期限上依舊缺乏有效的對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)工具。

中金固收表示，2年期國(guó)債期貨的推出有利于分流國(guó)債期貨當(dāng)前的套保壓力，并通過(guò)發(fā)揮國(guó)債期貨自身的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提升中短端國(guó)債收益率定價(jià)的精準(zhǔn)度，進(jìn)一步健全國(guó)債收益率曲線。中短端國(guó)債期貨上市后，亦可以使國(guó)債期貨的期限布局更合理，從而期、現(xiàn)之間的套保和套利策略也會(huì)進(jìn)一步得到豐富，側(cè)面提升現(xiàn)券市場(chǎng)整體流動(dòng)性。此外，中短端期貨品種的引進(jìn)也將推動(dòng)信用債市場(chǎng)的發(fā)展。