機構(gòu)面臨諸多新命題
業(yè)內(nèi)人士指出，個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在我國完全是全新保險業(yè)務，目前保險機構(gòu)根據(jù)中國特色、結(jié)合國際經(jīng)驗開展該業(yè)務，必然面臨多個新命題。
從產(chǎn)品布局來看，目前僅太平洋人壽與泰康養(yǎng)老兩家保險機構(gòu)全面布局了四款個稅遞延養(yǎng)老保險產(chǎn)品，而布局了收益浮動型個稅遞延養(yǎng)老保險產(chǎn)品的保險機構(gòu)有三家，分別是太平洋人壽、平安養(yǎng)老與泰康養(yǎng)老。
在制度設計方面，應滿足覆蓋廣泛的要求。第三支柱是個人資源建立的養(yǎng)老金計劃，其覆蓋人群不應存在制度門檻，避免陷入第二支柱制度門檻高、覆蓋面難以擴大的局面，要充分激發(fā)個人參與積極性。
養(yǎng)老金需提供長期保障，精算平衡至關(guān)重要?！氨ｋU業(yè)最大的優(yōu)勢就是精算平臺，因為要解決長壽風險。同時，領(lǐng)取養(yǎng)老金時間非常長，需要保證幾十年?！敝袊藟酃煞萦邢薰靖笨偛美鞴庹f。
一家壽險公司高管告訴中國證券報記者，預計隨著相關(guān)政策推進，后續(xù)會有更多保險公司推出稅收遞延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品。對于收益浮動型產(chǎn)品，由于產(chǎn)品在收益水平和賬戶設置上均類似投連險，因而在此類產(chǎn)品選擇上，可參考各保險公司投連險產(chǎn)品管理能力。
為險企利潤端帶來增量
雖然稅延養(yǎng)老保險現(xiàn)階段存在諸多挑戰(zhàn)，但由于稅延養(yǎng)老保險繳費期較長，有利于險企充分發(fā)揮長期資金管理優(yōu)勢、鞏固稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品利差，因此未來可持續(xù)為險企利潤端帶來增量。
方正證券分析師左欣然稱，從增量資金來看，稅延型養(yǎng)老保險在2019年將為二級市場帶來十億級資金增量;從收入端來看，2019年上市險企將受益于政策提升保費6.4%、新業(yè)務價值提升3.8%。增量雖少，但隨著投保人數(shù)量增加、人均收入提高和人口結(jié)構(gòu)變化，稅延型養(yǎng)老保險可貢獻的投資資產(chǎn)增量將進一步擴大。
左欣然舉例說，試點地區(qū)上海2017年1萬元以上月薪人數(shù)占上海市納稅人口不超過30%。根據(jù)投保人在納稅人中占比10%、20%、30%、40%、50%的情況，假設投保人在納稅人中占比10%、養(yǎng)老保險試點在5年內(nèi)推廣至全國、保費年增幅30%，按當前4大上市險企50%的市占率、長期年金險20%新業(yè)務價值率測算，將在2019年為上市險企帶來1.3%的新增保費、0.8%的新業(yè)務價值增量。
目前四大上市險企投資風格普遍較為穩(wěn)健，固定收益類投資占比保持在60%以上，投資股票、基金類資產(chǎn)的平均占比約11%。
“對稅延型養(yǎng)老保險收入端的測算結(jié)果，假設稅延養(yǎng)老保險總收入的80%進入險企投資資產(chǎn)，按照當前上市險企股票、基金平均投資資產(chǎn)占比10%計算，在試點3年內(nèi)推向全國、投保人在納稅人中占比為30%的中性假設下，稅延型養(yǎng)老保險在2019年將為權(quán)益市場帶來十億級增量資金。盡管短期內(nèi)稅延型養(yǎng)老保險對權(quán)益市場帶來增量有限，但隨著投保人數(shù)量的增加、人均收入的提高和人口結(jié)構(gòu)的變化，稅延型養(yǎng)老保險可貢獻的投資資產(chǎn)增量將進一步擴大。”左欣然說。
責編：趙樂寧
